Business Exit Planning
A tervezés hiánya …egyenlő a sikertelenség tervezésével-Benjamin FranklinTapasztalatunk szerint a tranzakciók sokkal sikeresebbek, ha a tulajdonosok aktívan részt vesznek a tervezés és előkészítés folyamatában a kilépés előtt.
Némethy László, az Euro-Phoenix ügyvezető igazgatója beszél a TEDx-en a vállalati tulajdonátadásról
- Mi az optimális kilépési forma: a Tőzsdére lépés nyilvános ajánlat formájában, továbbadás a következő generációnak, menedzsment kivásárlás (MBO), kisebbségi vagy többségi tulajdonrész eladása, pénzügyi vagy stratégiai befektető bevonása, fokozatos vagy hirtelen kilépést stb.
- Mi a kilépés optimális időzítése?
- Milyen lépéseket érdemes tenni a kilépés előtt az cégérték növelése érdekében?
- Szükséges-e esetleges szerkezetátalakítás a tranzakció előtt?
- Történt-e megfelelő adó- és ingatlan tervezés?
- A tulajdonosok elvárásai összhangban állnak a piaci környezettel?
Az Euro-Phoenix vezérigazgatója, Némethy László írt is egy Business Exit Planning- ről szóló könyvet (Váltás az Üzleti Életben); a könyv nemzetközi bestseller, amelyet John Wiley & Sons kiadó publikál, és tizenegy nyelvre már lefordították.
www.businessexitplanningbook.com.
Értéknövelés eladás előtt
Bár a diagnosztikai jelentés jellemzően számos lépést tartalmaz a cégérték potenciális növelésére vonatkozóan, az Euro-Phoenix gyakran közvetlenül a tulajdonosokkal és menedzsmenttel dolgozik együtt, tanácsadó vagy coach funkcióban, hogy elősegítse a fenti lépések gyakorlati végrehajtását a piacra lépés előtt.
Cégeladás
A vállalat eladására vonatkozó döntéseknek szilárd stratégiára kell épülniük, és világos célokat kell megfogalmazniuk. Ezért mindent megteszünk annak érdekében, hogy megértsük ügyfeleink céljait és segítsünk stratégiát kidolgozni a tranzakció megkezdése előtt. (Lásd még az előző szakasz, Business Exit Palnning). Kizárólag a célok egyértelmű meghatározása mellett tudjuk tanácsadóként maximálisan támogatni ügyfeleinket.
Az Euro-Phoenix a következő módokon különbözteti meg magát a cégértékesítés és tőkeemelés során:
- A versenytársak többségéhez képest többet megteszünk, hogy felkészítsük a vállalatokat egy tranzakció megkezdése előtt. Globális vezető gondolkodók vagyunk a Business Exit Planning területén;
- Az információ közzétételének fontosságát hangsúlyozzuk a potenciális befektetők felé. Gyakran több tucat tervezetet nézünk át Teaser és Információs memorandum dokumentumokból és dolgozunk a prezentáción annak érdekében, hogy a vállalat legjobb arcát mutassuk be. Van egy művészien finom vonal, ami egyszerre jelent hatékony marketinget (a menyasszony felöltöztetése) és mindeközben a befektetők felé egy teljes, valósághű és egyértelmű adatközlést;
- Általában a befektetők széles skáláját kontaktáljuk és mindent megteszünk, hogy egy versenyfolyamatot hozzunk létre, így több ajánlat érkezik be. Szükség esetén több száz potenciális befektetőt is kontaktálunk egy vállalat értékesítése során. Jelenleg több ezer befektetővel rendelkező, kiterjedt tulajdonosi adatbázisunk van, és további kutatásokat végezünk, valamint hasznosítjuk több tucat pénzügyi tanácsadó és ügyvéd ismeretségünket a befektetők azonosítására;
- Nagy gonddal kezeljük az információáramlást, különösen a bizalmas információkat, hogy minimalizáljuk az eladók kockázatát;
- Kemény tárgyalópartnerek vagyunk, és gyakorlottak a tranzakció strukturálása terén.
Megkereste már Önt egy Vevő?
Az ilyen helyzetekben az Euro-Phoenix kész rendkívüli gyorsasággal reagálni, a tulajdonosokat és a vezetőséget tanácsadással támogatni, és felmérni számukra az értékelés korrektségét, esetleg alternatív ajánlatok beérkezését is elérni.
Csak azért mert van egy ajánlat az asztalon, nem jelenti, hogy az üzlet el van intézve. A munka nagy része még hátra van, pl. adatszoba, tárgyalások stb. Hagyja, hogy egy szakértő vezesse át a buktatókon.
Friss tőkeemelés
A vállalatoknak számtalan ok miatt lehet szükségük új tőkére, pl. pénzügyi veszteségek miatt feltölteni a tőkealapot, fantasztikus növekedési lehetőségek kihasználásához vagy a tőke szerkezetének optimalizálásához.
Szolgáltatásaink kiterjednek arra is, hogy gyors növekedésű, csúcstechnológiájú, start-up vállalkozások számára tőkebevonáshoz befektetőket keresünk.
Segítünk a vállalatoknak a legjobb finanszírozási forrásokat megtalálni, információs dokumentumokat összeállítani (teaser, információs memorandum, adatszoba stb.), a tárgyalások folyamatában, valamint a tranzakció megtervezésében és lezárásában.
Akvizíciók/ Cégvásárlás
Egy üzlet növekedhet organikus növekedéssel, vagy másik vállalkozások felvásárlásával. Az Euro-Phoenix mindkét változatban segíteni tud. (Lásd a Zöldmezős műveletekről szóló részünket.) Segítünk továbbá számba venni és értékelni az akvizíciók és a zöldmezős terjeszkedés előnyeit és hátrányait.
A cégfelvásárlás rendkívül hatékony módja lehet a földrajzi kiterjesztésnek, képességek vagy szellemi tulajdon megszerzésének, a vertikális integrációnak vagy a vízszintes egyesüléssel kapcsolatos szinergiák létrehozásának. Az Euro-Phoenix értékes tapasztalatot halmozott már fel a szinergiák számszerűsítésében.
A szerves növekedéshez képest az akvizíciónak előnye, hogy “kész” termékeket vásárol, mint például a piaci részesedés, az ügyfélkör, a munkatársak, a szellemi tulajdon, a felszerelés és az ingatlan. Így a növekedés sokkal gyorsabb lehet. Meg kell vizsgálni azonban a megszerzett eszközök fontosságát és a költségeket, és összehasonlítani a zöldmezős növekedés költségével és időigényével.
Az Euro-Phoenix által a felvásárlásokhoz kapcsolódó szolgáltatások a következők:
- A földrajzi területen belül, meghatározott kritériumoknak megfelelő akvizíciós célpontok szisztematikus keresése;
- A céltársaság átvilágítása és értékelése;
- Támogatás a tárgyalások során, a tranzakció strukturálásában és segítség a zárásnál.
Zöldmezős Szolgáltatások
Az Euro-Phoenix segítséget nyújthat egy új üzem vagy iroda helyének megtalálásához vagy optimalizálásához, ideértve a pénzügyi modellezést és a pénzügyi modellhez szükséges inputokat. Segítettünk már helyileg megtalálni épületeket, támogatások elérhetőségét feltérképezni, valamint munkaerő megtalálásában és a finanszírozásban. Az Euro-Phoenix jelentős iparági tudással és szakértelemmel rendelkezik.
Stratégiai szövetségek és Közös vállalkozások
Vannak esetek, amikor a teljes felvásárlás vagy egyesülés helyett egy “lazább” megoldás az észszerűbb. Például “tesztelni” lehet egy üzleti modellt kisebbségi érdekeltség eladásával vagy cseréjével, vagy közös projekt létrehozásával. Ez ugyanakkor stratégiai kitettséget jelenthet egy másik iparágnak, a vertikális vagy horizontális integrációnak, vagy akár átalakuláshoz vagy kilépéshez is vezethet, miután a stratégiai partner bizonyított.
Cégértékelés
Nincs egyetlen biztos formula sem a cégértékelésre. Míg a precíz pénzügyi elméleti és matematikai háttértudás elengedhetetlen, a jó értékeléshez tapasztalt ítélőképesség és évtizedes gyakorlati tapasztalat szükséges.
Általában az értékelési módszerek kombinációját alkalmazzuk, beleértve a Diszkontált Cash Flow (DCF) elemzést, valamint az összehasonlítható elemzést, tőzsdén jegyzett vállalatok és a közelmúltban értékesített hasonló vállalatok mutatóinak (bevétel, EBITDA és EBIT) a többszöröseit alapul véve.
Cégértékeléskor rutin szerűen arra törekszünk, hogy az Amerikai Értékbecslők Társasága meghatározásán alapulva határozzuk meg a tisztességes piaci értéket: ” az az összeg, amellyel a tulajdonjog átszáll egy vásárolni szándékozó vevő és egy eladni hajlandó eladó között, akik sem vásárlásra sem eladásra nincsenek kényszerítve, és mindegyikük jól ismeri a vonatkozó tényeket.”
Az Euro-Phoenix-nél számos cégértékelést csináltunk már és büszkék vagyunk arra, hogy ahol értékelést végeztünk és rövid időn belül tranzakciót is végrehajtottunk, az értékelésünk eredményei rendkívül pontosak voltak.